我國(guó)的核電運(yùn)營(yíng)具有壟斷性,主要是有三大核電運(yùn)營(yíng)商即中核總、中廣核和中電投進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng),其他企業(yè)只能參股50%以下。主要的核電設(shè)備制造商,有東方電氣、上海電氣、哈動(dòng)力這三大電氣設(shè)備制造商和一重、二重。
隨著我國(guó)核電項(xiàng)目的大力發(fā)展,未來幾年核電設(shè)備的需求將大大增加。我們預(yù)計(jì),到2020年我國(guó)的核電在運(yùn)行裝機(jī)容量將要達(dá)到7500萬千瓦,在建3000萬千瓦。按照每千瓦約12500元計(jì)算,未來設(shè)備的需求將達(dá)到4000億元左右。從目前我國(guó)已建和在建的核電機(jī)組的設(shè)備采購來看,核島設(shè)備中東方電氣和上海電氣、一重的份額較大,哈動(dòng)力也有一部分份額。其中,東方電氣在核島設(shè)備中的份額最大。蒸汽發(fā)生器中東方電氣市場(chǎng)占有率最高,達(dá)35%;其次是上海電氣和一重,分別在20%左右;哈動(dòng)力稍弱。
壓力容器設(shè)備的主要供貨商是一重,市場(chǎng)份額達(dá)到了一半。其次是東方電氣,占比在23%。上海電氣也有8%的市場(chǎng)份額。穩(wěn)壓器國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要有東方電氣和哈動(dòng)力提供,占比分別在32%和27%。堆內(nèi)構(gòu)建和控制棒,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要由上海電氣提供。常規(guī)島設(shè)備中,三大動(dòng)力集團(tuán)基本上主導(dǎo)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。其中,東方電氣無疑是國(guó)內(nèi)常規(guī)島市場(chǎng)的龍頭。在發(fā)電機(jī)和汽輪機(jī)的市場(chǎng)上占比在60%左右。上海電氣和哈動(dòng)力也有較大的市場(chǎng)份額,汽輪機(jī)市場(chǎng)占比分別在15%左右,發(fā)電機(jī)市場(chǎng)占比分別在23%和8%左右。
由于國(guó)家對(duì)核電行業(yè)明顯加大扶持力度,組建了國(guó)家核電技術(shù)公司,推動(dòng)三代核電技術(shù)裝備引進(jìn)和國(guó)產(chǎn)化工作。一些上市公司也積極進(jìn)入核能領(lǐng)域,積極配合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。除了東方電氣、上海電氣等之外,目前還有一些具有核電概念的上市公司,如蘭太實(shí)業(yè)、中成股份、自儀股份、申能股份、中核科技等。我們主要推薦東方電氣,南風(fēng)股份也值得關(guān)注。
風(fēng)電行業(yè)將步入成熟期
風(fēng)電技術(shù)日益成熟,產(chǎn)品質(zhì)量可靠,可用率已經(jīng)達(dá)到95%以上,已是一種安全可靠的能源。風(fēng)力發(fā)電的經(jīng)濟(jì)效益日益提高,發(fā)電成本已經(jīng)接近煤電,低于油電和核電。若加上煤電的環(huán)境保護(hù)與交通運(yùn)輸?shù)拈g接投資,則風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性優(yōu)于煤電。風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)工期短,單臺(tái)機(jī)組安裝僅需幾周,從土建、安裝到投產(chǎn),只需半年至一年時(shí)間,是煤電、核電無法比擬的。
長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司將抓住國(guó)家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)遇,加快以風(fēng)電為主的新能源開發(fā),把風(fēng)電作為水電之后的第二主業(yè)進(jìn)行培育。集團(tuán)公司力爭(zhēng)2010年風(fēng)電在建裝機(jī)達(dá)60萬千瓦,建成投產(chǎn)40萬千瓦,啟動(dòng)100萬千瓦風(fēng)電前期工作;2012年風(fēng)電裝機(jī)超過200萬千瓦;2020年突破2000萬千瓦。長(zhǎng)江電力是金風(fēng)科技的第二大股東,我們認(rèn)為,三峽集團(tuán)的風(fēng)電設(shè)備將大部分從金風(fēng)科技采購。風(fēng)電行業(yè)中的龍頭公司將有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),我們推薦東方電氣和金風(fēng)科技。
太陽能行業(yè)的成本下降,來自于技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模效應(yīng)。光伏規(guī)模每擴(kuò)大一倍,成本能夠降低20%左右。未來三年,預(yù)計(jì)規(guī)模效應(yīng)能夠壓縮30%左右的成本,另外,技術(shù)進(jìn)步也能夠壓縮30%的成本。我們保守預(yù)計(jì),2010年將達(dá)到500兆瓦,如果政策實(shí)施到位,預(yù)計(jì)將達(dá)到800兆瓦。
多晶硅價(jià)格自2008年達(dá)到高位后急速下跌,預(yù)計(jì)今后兩年多晶硅價(jià)格維持在低位。目前多晶硅的成本價(jià)在30-35美元/千克,預(yù)計(jì)2010年多晶硅的價(jià)格將在成本線附近,預(yù)計(jì)范圍為35-50美元/千克。2010年多晶硅價(jià)格很難上升,多晶硅廠商很難獲得超額收益。德國(guó)下降光伏補(bǔ)貼后,海外市場(chǎng)太陽能需求可能低于我們此前的預(yù)期。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)太陽能正處于蓬勃發(fā)展之時(shí)??梢躁P(guān)注電池廠商拓日新能、天威保變和海通集團(tuán)。
另外,我們建議關(guān)注太陽能逆變器行業(yè),如上市公司中九洲電氣、科華恒盛。兩家公司已經(jīng)擁有或正在著手光伏逆變器的技術(shù)儲(chǔ)備工作。目前逆變器基本由國(guó)外廠商壟斷,如果國(guó)內(nèi)公司能夠突破技術(shù)壁壘,隨著國(guó)內(nèi)太陽能市場(chǎng)的快速發(fā)展,作為配套的逆變器也將迎來蓬勃發(fā)展。