致力于“讓美國(guó)再次偉大”的特朗普,在上任百日后卻遇到了一個(gè)意料之外的對(duì)手在阻礙其時(shí)間目標(biāo)。這個(gè)對(duì)手不是貼上恐怖主義標(biāo)簽的“伊斯蘭國(guó)”組織,也不是努力獲取核能力的朝鮮,而是過于強(qiáng)勢(shì)的美元。
特朗普直言現(xiàn)在的美元有些過于堅(jiān)挺,在美元堅(jiān)挺而其他國(guó)家允許其貨幣貶值時(shí),這導(dǎo)致美國(guó)在貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。他甚至一度喊出強(qiáng)勢(shì)美元在“要我們的命”這樣的口號(hào)。
傳統(tǒng)上以往的美國(guó)總統(tǒng)都會(huì)支持強(qiáng)勢(shì)美元政策,起碼在口頭上會(huì)做出這樣的表態(tài)。因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元也是對(duì)美國(guó)信心的標(biāo)志,與“超級(jí)大國(guó)”的地位密切相關(guān)。而隨著時(shí)過境遷,有重商主義內(nèi)核的特朗普顯然不愿為了面子而賠上里子,他直言美元堅(jiān)挺有其好處,但一般來(lái)說(shuō),最大的好處就是聽起來(lái)好聽。特朗普一直期望不那么強(qiáng)勢(shì)的美元能幫助解決美國(guó)貿(mào)易逆差及振興國(guó)內(nèi)制造業(yè)等問題。
不過特朗普的理想?yún)s遭到強(qiáng)勢(shì)美元的狙擊。從去年11月大選結(jié)果塵埃落定后,美元指數(shù)就開始了一場(chǎng)沖高之旅。近幾個(gè)月雖然有所回落,但總的來(lái)說(shuō)仍位于高位。特朗普認(rèn)為這是人們對(duì)他有信心的結(jié)果。他期望能在對(duì)美國(guó)的信心不墮的同時(shí),讓美元能走弱一些。
特朗普的表態(tài)迅速在市場(chǎng)中得到了回應(yīng),隔日美元就出現(xiàn)了下跌,而金價(jià)則出現(xiàn)了上漲。事實(shí)上,從半年前美國(guó)大選的不確定消除后,黃金就失去了大展身手的空間,而強(qiáng)勢(shì)美元又進(jìn)一步給黃金帶來(lái)了壓力。因此,如果美元真能按照特朗普所說(shuō)的那樣走低的話,對(duì)黃金來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)好消息。
然而,美元是否真會(huì)像特朗普希望的那樣變動(dòng)呢?理論上美元的波動(dòng)應(yīng)該聽市場(chǎng)的,而不是聽總統(tǒng)的。不過特朗普還有一招撒手锏能對(duì)貨幣政策造成影響,即通過更換美國(guó)貨幣當(dāng)局的掌門人來(lái)貫徹其思路。為了弱勢(shì)美元,特朗普直言確實(shí)喜歡低利率政策,而美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在卻打開了升息通道。
素有“鴿派”之名的美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的任期將在明年年初到期,在是否任命她連任的問題上特朗普的態(tài)度始終含糊不清。之前他說(shuō)過很可能不會(huì)提名耶倫連任,近來(lái)又說(shuō)沒有排除提名她連任的可能性,他稱現(xiàn)在做決定為之過早。
不過即使受到白宮方面的壓力,美聯(lián)儲(chǔ)將加息節(jié)奏放緩,美元也不一定會(huì)立即走弱。因?yàn)閺哪瓿踔两竦娜蝻L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)看,不確定性有增無(wú)減。而在美國(guó)自身,特朗普提倡的財(cái)稅改革和擴(kuò)張的基建計(jì)劃,也都會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)美元。
因此,如果要逆轉(zhuǎn)這種趨勢(shì),特朗普需要拿出一些比喊口號(hào)更強(qiáng)硬的手段。但如果美國(guó)將此訴諸行動(dòng)的話,那自身就會(huì)成為匯率操縱國(guó)。而且這還可能引發(fā)一場(chǎng)貨幣戰(zhàn),使得七國(guó)集團(tuán)關(guān)于應(yīng)該由市場(chǎng)決定貨幣價(jià)值的共識(shí)走向瓦解。